Lucid Q3'te Teslimatlar %7 Düştü, Üretim Yaklaşık %40 Azaldı

Lucid Motors, üçüncü çeyreği 3.806 araçlık teslimatla kapattı; bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %7’lik bir gerilemeye işaret ediyor. Üretim tarafındaki düşüş ise çok daha sert oldu: Arizona’daki fabrikadan yalnızca 2.954 araç çıktı. Bu, bir önceki çeyreğe kıyasla yaklaşık dörtte birlik bir azalma ve şirketin yaklaşık bir buçuk yıldır gördüğü en zayıf üretim seviyesi. Yıl içinde ilk kez teslimatlar üretimi geride bıraktı.

Bu fark talebin zayıflamasından değil, bilinçli bir tercihten kaynaklanıyor. Yeni CEO Silvio Napoli’nin önceliği, stokta biriken satılmamış araçları eritmek. Şirketin “operasyonel sıfırlama” programı kapsamında 2026 boyunca 1,4 milyar dolarlık nakit akışı iyileştirmesi hedefleniyor. Bunun 600 ila 800 milyon dolarının stok azaltımından, yaklaşık 500 milyon dolarının sermaye harcamalarının kısılmasından, 200 milyon dolarının ise işletme maliyetlerinden gelmesi bekleniyor. Haziran sonunda bilançodaki stok değeri 1,38 milyar dolardı; altı ay önce bu rakam 1,11 milyar dolar seviyesindeydi.

Birikim büyük ölçüde yılın ilk yarısında oluştu; bu dönemde Lucid teslim ettiğinden 3.228 fazla araç üretti. İlk çeyrekte ikinci sıra koltuklarındaki bir tedarikçi sorunu, fabrika üretime devam ederken Gravity teslimatlarını 29 gün boyunca durdurdu. Üçüncü çeyrekte şirket, ürettiğinden 852 fazla araç satarak bu fazlanın yaklaşık dörtte birini eritti. Yönetim Gravity talebinin “yeniden ivme kazandığını” belirtiyor ancak bunu sayısal olarak paylaşmıyor ve model bazında teslimat verisi açıklamıyor.

Üretim rakamında bir ölçüm ayrıntısı da var. Geçen yılın üçüncü çeyreği, Suudi Arabistan’da son montaj için gönderilen 1.000’den fazla aracı kapsam dışında bırakırken 2026 rakamları fabrikadan çıkan her aracı sayıyor. Eşit koşullarda karşılaştırıldığında üretim yaklaşık %40 gerilemiş durumda. Lucid, haziranda Casa Grande tesisindeki ikinci vardiyayı kaldırmış ve iş gücünün %18’ini işten çıkarmıştı; ayrıca bu yıl için koyduğu 25.000-27.000 araçlık üretim hedefinden de vazgeçmişti. Dokuz ayın sonunda 13.228 araç üretildi, 10.852 araç teslim edildi.

Yıllık karşılaştırmada bağlam önemli: 2025’in üçüncü çeyreği, federal EV vergi indirimi sona ermeden ABD’li alıcıların harekete geçmesiyle desteklenmişti. Aynı rüzgâra maruz kalan Rivian ise yeni R2 modelinin katkısıyla %40’ın üzerinde büyüyerek 19.248 teslimata ulaştı; bu, Lucid’in hacminin yaklaşık beş katı. Lucid’in yakın vadede benzer bir katalizörü yok: Cosmos 2027’nin ikinci yarısına ertelendi, Uber ve Bolt ile yapılan robotaksi anlaşmalarının anlamlı hacme ulaşması ise yıllar alacak. Şirket bu süreçte kalan stoğunu eritirken Air ve Gravity ile çeyrek başına 4.000’in altındaki teslimatla idare etmek zorunda.