GAC, FAW Toyota'daki Yüzde 50 Hisseyi Devralıyor: Toyota'nın Çin Düzeni Değişiyor

Toyota’nın Çin’deki iki ortaklı yapısı yeniden şekilleniyor. Devlet kontrolündeki Guangzhou Automobile Group (GAC), FAW Group’un bir iştiraki üzerinden elinde tuttuğu FAW Toyota hisselerinin yüzde 50’sini satın alıyor. Eylül sonunda GAC’ın borsa bildiriminden Reuters’a yansıyan anlaşma artık üç tarafın da onayından geçmiş durumda.

Bedel, yeni ihraç edilecek A tipi hisselerle ödenecek. Bu yöntem FAW’ı GAC’ın ikinci büyük hissedarı konumuna taşıyor; yani işin sonunda ortaya temiz bir çıkış değil, karşılıklı hisse sahipliği çıkıyor.

Tabela değişmiyor. Toyota’nın açıklamasına göre FAW Toyota bağımsız bir şirket olarak faaliyetine devam edecek — en azından şimdilik. İşin ilginç kısmı daha ileride: ortak girişim, grubun diğer Çin işi olan GAC Toyota ile ittifak kurarak Ar-Ge, satın alma, üretim ve satış gibi işlevleri iki şirket arasında birlikte yürütecek.

İki ortak girişim, tek çerçeve

Toyota, FAW ve GAC’ın imzaladığı çerçeve anlaşması yönü belirliyor. Üç taraf sisteme varlık ve sermaye aktarmayı, işbirliğini de teknolojik yenilik üzerinden genişletmeyi planlıyor. Buna sanayi kaynaklarının verimli kullanımı da dahil; yani birbirlerinin tesislerindeki kapasiteden yararlanmak açıkça masada. Ancak öncelik, elektrikli ve akıllı araçların geliştirilmesini hızlandırmak.

Toyota açısından bu, yapısal bir değişim. Japon üretici Çin’de bugüne kadar iki ayrı ortaklıkla çalıştı: 2002’den beri FAW Toyota, 2004’ten beri de GAC Toyota. Pazar büyümesinin yavaşlaması, ciddi kapasite fazlası ve yerli elektrikli araç üreticilerinin yükselişi bu ikili modeli sıkıştırdı. Hisse düzenlemesi, bu baskıya verilen ilk somut yanıt.

GAC, Toyota’nın elektrikli planlarında yukarı çıkıyor

GAC’ın Toyota’nın elektrik işindeki ağırlığı hızla arttı. Birlikte geliştirilen bZ3X elektrikli SUV, Marklines verilerine göre 2025’te Çin’de yaklaşık 70 bin kayıt aldı; bu, Toyota’nın ülkedeki toplam BEV hacminin yüzde 70’ine denk geliyor. Toyota geçen yılı Çin’de yaklaşık 100 bin bataryalı elektrikli satışıyla kapattı — Volkswagen’in ana markasının 85 binlik rakamının önünde.

Yine de yerel ölçekle kıyaslandığında bu hacim mütevazı. BYD tek başına Aralık 2025’te Toyota’nın tüm yıl boyunca sattığından daha fazla BEV sattı. GAC’ın FAW Toyota hissedarlığına girmesi, iki ayrı ortaklığı kağıt üzerinde birbirine yaklaştırıyor — operasyonel olarak da yakınlaştırma ihtimali var.