Lucid Teslimatları %7 Geriledi, Üretim Neredeyse %40 Kesildi

Lucid Motors, üçüncü çeyreği 3.806 araçlık teslimatla kapattı. Bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %7, bir önceki çeyrekteki 3.953 adede kıyasla ise yaklaşık %4 daha düşük. Ancak asıl dikkat çeken tablo üretim tarafında: şirket yalnızca 2.954 araç üretti; bu, ikinci çeyreğe göre %38’lik bir düşüş ve 2025’in başından bu yana en zayıf üretim seviyesi.

Bu gerileme plansız değil. Yeni CEO Silvio Napoli, şirketin yılın ilk yarısında biriktirdiği satılmamış araç stoğunu eritmeyi öncelikli hedeflerden biri haline getirdi ve üçüncü çeyrek, 2026’da teslimatların üretimi geçtiği ilk dönem oldu. Aradaki fark 852 araç; yani ilk yarıda oluşan fazlalığın yaklaşık dörtte biri.

Bu birikimin büyük bölümü ilk çeyreğe dayanıyor. İkinci sıra koltuklarında yaşanan bir tedarik sorunu, Gravity teslimatlarını 29 gün boyunca durdururken Casa Grande fabrikası üretime devam etti. Bu uyumsuzluk Lucid’i stokla baş başa bıraktı; şirket haziran sonunda 1,38 milyar dolar değerinde envanter bildirdi. Altı ay önce bu rakam 1,11 milyar dolardı. Stok eritmenin yanı sıra Lucid, yıl için koyduğu 25.000-27.000 adetlik üretim hedefini geri çekti, haziranda ikinci vardiyayı iptal etti ve iş gücünün %18’ini azalttı. Dokuz ayda toplam 13.228 araç üretildi, 10.852 araç teslim edildi.

Üretimdeki bu kesinti, Napoli’nin “operasyonel sıfırlama” planının da en büyük parçası. Plan, 2026 boyunca 1,4 milyar dolarlık nakit akışı iyileştirmesi hedefliyor: bunun 600-800 milyon doları envanterden, yaklaşık 500 milyon doları azaltılan sermaye harcamalarından, 200 milyon doları ise işletme maliyetlerinden gelmesi bekleniyor. Lucid, Gravity talebinin “yeniden ivme kazandığını” belirtiyor ancak model bazında teslimat verisi paylaşmıyor.

Yıllık karşılaştırmayı da doğru okumak gerekiyor: 2025’in üçüncü çeyreği, federal EV vergi indiriminin sona ermesinden önce alım yapmak isteyen müşterilerin etkisiyle şişmişti. Rivian da aynı baz etkisiyle karşılaştı, ancak R2’nin devreye girmesiyle %40’tan fazla büyüdü ve 19.248 araç teslim etti — bu, Lucid’in yaklaşık beş katı. Cosmos 2027’nin ikinci yarısına ertelenmiş durumda; Uber ve Bolt ile yapılan robotaksi anlaşmalarının anlamlı hacme ulaşması ise yıllar alacak. Bu koşullarda Lucid, en az bir yıl daha Air ve Gravity ile çeyrek başına 4.000’in altında teslimatla idare etmek zorunda. Envanter satışı nakit pozisyonuna nefes aldırıyor, ama bu etki sınırlı bir süre işe yarar.

Lucid, bu verilerin ardından tam finansal sonuçlarını 9 Kasım’da açıklayacak.